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最新官方表态显示中国经济增长底线仍在7-7.5%–巴克莱

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北京7月11日 –
投资银行巴克莱周四表示,从中国国务院总理李克强最新表态,以及“金十条”来看,中国经济增长的“下限”仍在7-7.5%之间。

北京9月15日 –
中国公布意外疲软的8月经济数据后,国际投行巴克莱将2014年中国GDP增速预估下调20个基点至7.2%,并指出定向宽松政策将无法维持二季度所见到的经济动力,预计四季度到明年一季度将有两次降息。

李克强总理本周二表示,要形成合理的宏观调控政策框架,既稳增长又调结构,既利当前又利长远,避免经济大起大落,使经济运行处于合理区间,经济增长率、就业水平等不滑出“下限”,物价涨幅等不超出“上限”。

巴克莱将中国三季度和四季度增速预估则分别下调至7.1%和7.0%,因预计政府在实现7.5%增长目标上的态度已有所软化。不过维持2015年增速预估6.9%不变。

巴克莱认为,新领导层致力于结构改革,这正是中国经济未来十年能以6-7%可持续增长的唯一路径,也有利于避免经济因地产泡沫破裂、金融系统崩溃而现危机。不过,领导层也有很多“底线”,他们的观点应该是“稳增长可以为调结构创造有效空间和条件,调结构能够为经济发展增添后劲,两者相辅相成”。

巴克莱继续预计中国未来几个季度将两次降息、每次25个基点,但时间由此前预测的下半年延后至今年四季度至明年一季度。下调利率有助于降低经济债务负担,支撑需求,并缓解金融风险。

巴克莱仍预计,二季度经济增速将放缓至7.5%,四季度降至7.2%,全年增速料为7.4%。这一预估低于官方经济增速目标7.5%。

巴克莱并称,考虑到2015年房地产市场将进一步修正,产能过剩和需求疲软导致制造业投资低迷,以及基础设施投资上行空间不足,出口增速温和,故定向宽松政策将无法维持二季度所见到的经济增长动能。

政策方面,该投行认为未来几月有针对性的支持政策措施将开始推行,银行也将改善信贷配置以支持实体经济。央行可能会权衡降息的利弊,鉴于经济增长疲弱,巴克莱认为降息的可能性在增加。

夏季达沃斯论坛上,李克强总理再次强调决策层不会依靠强财政和货币政策刺激经济增长,而是要加强定向调控、推进结构性改革与调整。李克强同时提到截止8月城镇新增就业970多万人、已接近全年1,000万人的目标,因此重申可以接受略低于7.5%的GDP增速。

此外,巴克莱预计明年两会公布的GDP增速目标可能会下调至7%。

“我们认为政府将2015年经济增速目标设定在较低的7%的可能性上升…总理李克强的讲话可能已经暗示中国政府或许最终准备好了接受7%的经济增速。”巴克莱表示,政府政策姿态的转变,以及若政府确实接受较低增速的话,将有利于经济增长的质量和长期可持续性。

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