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沪伦通通车 初期总额度5500亿

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6月17日中国证监会和英国金融行为监管局发布联合公告,原则批准上海证券交易所(以下简称“上交所”)和伦敦证券交易所(以下简称“伦交所”)开展沪伦通业务,这意味着历经四年的探索,沪伦通正式通车。为了确保平稳运行,起步阶段对沪伦通跨境资金实行总额度管理,东西向业务合计总额度5500亿元。伴随沪伦通的启航,沪伦通西向业务也迈出实质性的一步,华泰证券有幸尝鲜沪伦通制度下GDR首单。

(图片来源:全景视觉)

总额度管理

经济观察网 记者
黄蕾6月20日,华泰证券GDR正式在伦交所上市,首日上涨5.96%,报收24美元。

6月17日,中国证监会和英国金融行为监管局发布的联合公告中,列明了实施沪伦通项目需要遵循的六项原则。其中最为重要的一点为初期实行总额度管理。其中,东向业务总额度为2500亿元人民币;西向业务总额度为3000亿元人民币,也就是说初期沪伦通跨境资金总额度为5500亿元。开展跨境转换业务的证券经营机构可在对方市场持有不超过等值5亿元人民币的现金和特定投资品种,以缩短跨境转换周期、对冲市场风险。

从17日挂牌算起的话,华泰证券GDR股价较20.5美元的发行价已经上涨17%。

在中国市场学会金融学术委员、东北证券研究总监付立春看来,目前沪伦通还是一种尝试,初期设定5500亿元跨境资金总额度限制,也是为了保证试点的稳定性。据悉,后续可视沪伦通运行情况和市场需求,对总额度和上述资产余额进行调整。新时代首席经济学家潘向东认为,根据市场运行情况,沪伦通将会调整和增加东西向业务额度,更好地服务我国资本市场双向开放。

华泰证券此次于伦敦证券交易所公开发行 75,013,636 份
GDR(未计超额配售选择权), 每份 GDR (交易代码 HTSC)定价为 20.5
美元,代表该公司在上海证券交易所上市的 10 份 A 股(交易代码
601688),共计筹资 15.38 亿美元。

标的选择上,中国证监会和英国金融行为监管局也明确了范围。上交所和伦交所在各自规则中明确双方上市公司参与沪伦通需满足的条件,东向中国存托凭证发行人应为在伦交所主板上市且进入英国金融行为监管局官方名单高级上市部分的公司,西向全球存托凭证发行人应为上交所主板A股上市公司且其发行的全球存托凭证应进入英国金融行为监管局官方上市名单。后续上交所和伦交所可视沪伦通运行情况和市场需求对发行人范围进行调整。

花旗集团发行人服务部日前宣布担任华泰证券全球存托凭证 项目的存托银行。

A股国际化再进一步

华泰证券董事长、总裁周易表示:“沪伦通实现了中国与欧洲市场的首次直接联通,是中国资本市场改革的战略组成部分。沪伦通使我们有机会进入全球最成熟、最有影响力的资本市场之一,并提供GDR和A股之间的互换性。此次GDR的发行将支持我们进一步发展国际业务,扩大海外布
局,提升公司在资本市场的地位,增强核心竞争力。作为第一家发行人,我们很高兴能开拓这一
充满巨大潜力的新市场,把握前所未有的机遇。”

证监会表示,启动沪伦通是中国资本市场改革开放的重要探索,也是中英金融领域务实合作的重要内容,对拓宽双向跨境投融资渠道,促进中英两国资本市场共同发展,助力上海国际金融中心建设,都将产生重要和深远的影响。

“作为华泰证券这一‘沪伦通’重要里程碑项目的存托银行,我们倍感荣幸。”花旗集团发行人服务部全球主管Dirk
Jones表示。“花旗的跨区域服务能力、全球团队和投资者推介能力将为华泰证券GDR项目顺利实施和持续管理提供有力支持。我们希望此次成功发行能够为更多的发行人日后筹集资金并满足资金跨境需求开创一条新路。”

对于投资者,沪伦通有着较高的门槛。根据规定,个人投资者参与中国存托凭证交易,应当符合申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于300万元、不存在严重的不良诚信记录等。

花旗集团在全球 61 个市场开展包括股票和固定收益产品在内的存托凭证业务,
借助全球网络向发行人、中介机构和投资者提供跨境资本市场的投资机会。

数据显示,持股市值在300万元以上的账户大约有82万户,占比为2.1%。

前海开源首席经济学家杨德龙则称,A股市场进一步对外开放,这会引发更多的外资配置A股,之前外资对A股的配置比例普遍偏低。在A股开通沪港通、深港通之后,直接推动了MSCI以及富时罗素国际指数纳入A股,对A股市场的国际化起到了很大的推动作用,也提高了外资对于A股的配置需求。

潘向东称,沪伦通为境内投资者提供了多元化的投资标的和更便捷的投资境外优质上市公司的机会,可以一定程度满足投资者进行全球化资产配置的需求,更加便捷地接触国际市场,分享境外发达资本市场稳定的投资收益,实现全球资产配置。“将来A股市场有望和更多的海外交易所进行互通互联。”杨德龙如是说。

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